Мысли в четверг: когда новые чипы императора встречаются с черной дырой данных
На прошедшей неделе ноября 2025 года Федеральная резервная система США обнародовала заявления, свидетельствующие о неопределенности дальнейшего курса монетарной политики. Одновременно с этим компания NVIDIA представила отчетность, демонстрирующую рекордные финансовые показатели на фоне интенсивных инвестиций в разработку перспективных технологий. Реакция финансовых рынков выразилась в достижении индикатором страха VIX уровней, характерных для периодов острых кризисов, при этом основные фондовые индексы продолжали торговаться вблизи исторических максимумов.
Заседание Федеральной резервной системы 19 ноября 2025 года завершилось без четких указаний на временные рамки изменения ключевой процентной ставки. В опубликованном коммюнике отмечается сохранение зависимости будущих решений от поступающих макроэкономических данных. Компания NVIDIA отчиталась о рекордной выручке за третий квартал 2025 года, превысившей прогнозы аналитиков на 15%. Капитальные расходы корпорации на исследования и разработки в области искусственного интеллекта и квантовых вычислений достигли 12 миллиардов долларов за квартал. Индекс S&P 500 по состоянию на 20 ноября 2025 года зафиксирован на отметке 5820 пунктов, всего на 2.3% ниже абсолютного максимума. Индекс волатильности VIX в тот же день достиг значения 38 пунктов, что соответствует уровням марта 2023 года.
Сложившаяся ситуация демонстрирует противоречие между текущими высокими оценками фондового рынка и растущими опасениями инвесторов относительно устойчивости экономического роста. Аналитики JPMorgan Chase и Goldman Sachs отмечают в своих обзорах, что сохранение неопределенности в монетарной политике ФРС в сочетании с экстремальными инвестициями технологических компаний в непроверенные направления создает потенциал для коррекции рынков в первом квартале 2026 года. По данным Bloomberg, хедж-фонды увеличили короткие позиции по индексу Nasdaq Composite до максимальных значений с начала года.