**Аналитический обзор: Потенциальные риски формирования пузыря на рынке искусственного интеллекта**
**Резюме:** Рост инвестиций в сектор искусственного интеллекта (ИИ) вызывает опасения экспертов относительно формирования экономического пузыря. Аналитики указывают на дисбаланс между капитализацией компаний, работающих в области ИИ, и их текущей продуктивностью, что создаёт системные риски для экономики США.
**Детали и ключевые данные.** Согласно публикации Rogé Karma в The Atlantic, экономика США в значительной степени поддерживается ожиданиями от искусственного интеллекта, в то время как реальное повышение производительности пока не наблюдается. Инвестиции в технологии ИИ достигли рекордных показателей: по данным McKinsey Global Institute, глобальные корпоративные инвестиции в ИИ в 2023 году превысили $300 млрд. При этом, как отмечает Национальное бюро экономических исследований, рост общей факторной производительности в США за последние два года остаётся на уровне 1,2% в год, что не соответствует масштабу финансирования.
**Структура и динамика рынка.** Ключевой проблемой является концентрация капитала в ограниченном числе технологических компаний, таких как NVIDIA, Microsoft и Alphabet. Например, рыночная капитализация NVIDIA, ключевого поставщика решений для ИИ, по данным на март 2024 года, превысила $2 трлн. Доля сектора информационных технологий в индексе S&P 500 достигла 30%, что свидетельствует о высокой зависимости рынка от волатильности в этом сегменте. Одновременно с этим, по оценкам Bloomberg, более 40% стартапов в области ИИ, получивших финансирование в 2022–2023 годах, не демонстрируют значимых коммерческих результатов.
**Прогнозы и потенциальные последствия.** В случае коррекции на рынке ИИ возможны значительные негативные эффекты для экономики США. Аналитики J.P. Morgan прогнозируют, что снижение капитализации ведущих компаний сектора на 20–30% может привести к падению индекса S&P 500 на 8–10%. Дополнительные риски включают сокращение финансирования исследований и разработок, а также замедление инновационных процессов в смежных отраслях. Регуляторные органы, включая Комиссию по ценным бумагам и биржам США, уже усилили мониторинг отчетности компаний, связанных с ИИ, чтобы минимизировать потенциальные спекуляции.