Подрывает ли Трамп доминирование доллара США?
Вопрос о возможном ослаблении доминирующей роли доллара США в мировой финансовой системе вновь оказался в центре внимания аналитиков в контексте политики администрации Дональда Трампа. Исследователи Фабиан Папе из Эдинбургского университета, Йоханнес Петри из Уорикского университета и Тобиас Пфорр из Европейского университетского института рассматривают, как односторонние торговые и внешнеполитические решения США могут ускорять процессы дедолларизации. Ключевыми действующими лицами в этом процессе выступают не только правительство США, но и другие крупные экономики, такие как Китай, Россия и страны ЕС, которые активно развивают альтернативные механизмы расчетов и резервирования.
Исторически доллар США выполнял функции основной резервной валюты, средства международных расчетов и якоря для глобальной финансовой системы. Однако, как отмечают эксперты, политика администрации Трампа, характеризующаяся введением торговых барьеров, санкциями против ряда стран и критикой действий ФРС, создает дополнительную неопределенность для иностранных держателей долларовых активов. Фактическим ответом становится поиск альтернатив. Так, Китай и Россия увеличивают долю расчетов в национальных валютах в двусторонней торговле. Евросоюз активизирует работу по укреплению международной роли евро, в частности, через механизм INSTEX для торговли с Ираном. Растут и объемы золотых резервов, накапливаемых центральными банками ряда стран как альтернатива долларовым активам.
Текущая ситуация на рынках демонстрирует, что структурное доминирование доллара, подкрепленное глубиной американских финансовых рынков и институциональными факторами, остается чрезвычайно прочным. Тем не менее, наблюдаемые действия администрации Трампа, наряду с долгосрочным трендом на рост экономического веса Азии, создают условия для постепенной, но устойчивой трансформации. Прогноз аналитиков сводится к тому, что в ближайшей перспективе полная смена гегемона маловероятна, однако мир может двигаться в сторону более многополярной валютной системы, где доллар будет де-факто первым среди равных, а не единственной доминирующей силой. Этот процесс будет зависеть от последовательности будущей экономической политики США и способности других экономических центров предложить столь же надежные и ликвидные альтернативы.