Размышления в четверг: ралли Санта-Клауса или пузырь на рынке?
Индекс S&P 500 демонстрирует впечатляющую динамику, вновь приблизившись к историческим максимумам после кратковременной коррекции в ноябре. Ключевым событием стало достижение уровня в 6900 пунктов 12 ноября, за которым последовал спад примерно на 5% до отметки 6550 пунктов к 20 ноября. Однако снижение оказалось краткосрочным, и уже к концу месяца индекс восстановился до уровня 6850 пунктов, где и продолжает торговаться в настоящее время. Такая волатильность в преддверии традиционного сезонного ралли заставляет аналитиков и инвесторов задаваться вопросом о природе текущего роста.
Детали движения рынка указывают на высокую скорость восстановления после коррекции. Падение с пиковых значений до локального минимума заняло всего несколько торговых сессий, а период консолидации на дне был ограничен одним днем. Столь быстрое возвращение к уровням, близким к максимумам, подпитывается сочетанием факторов, включая устойчивые корпоративные earnings, ожидания смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы в 2024 году и общий позитивный фон в технологическом секторе. Однако технические индикаторы, такие как относительный индекс силы (RSI), на некоторых таймфреймах начинают сигнализировать о перекупленности.
Контекст текущей ситуации заключается в противостоянии классического сезонного фактора «ралли Санта-Клауса» и опасений формирования переоценки на фоне макроэкономической неопределенности. С одной стороны, историческая статистика показывает высокую вероятность роста фондовых рынков в последние недели года. С другой стороны, сохраняются риски, связанные с геополитической напряженностью и темпами замедления глобальной инфляции. Прогнозы аналитиков разделились: часть экспертов ожидает продолжения движения к новым максимумам на фоне притока ликвидности в конце года, в то время как другие указывают на сужающийся круг акций-лидеров и высокие оценки как на предпосылки для более глубокой коррекции в первом квартале 2024 года. Ближайшие данные по инфляции в США и тон комментариев ФРС будут ключевыми катализаторами для определения дальнейшего направления рынка.