Восход и закат глобализации: почему следующий мировой финансовый кризис может оказаться гораздо серьезнее при неучастии США
Профессор City St George’s University of London Стив Шифферс в рамках аналитического цикла статей исследует трансформацию глобальной финансовой архитектуры. Ключевой тезис работы заключается в том, что снижение роли США как стабилизирующей силы в мировой экономике создает беспрецедентные риски при наступлении следующего финансового кризиса. Анализ основан на исторических прецедентах и текущих макроэкономических тенденциях.
Согласно исследованию, доля США в мировом ВВП снизилась с 40% в 1960 году до примерно 25% в 2023 году. Параллельно наблюдается сокращение доли доллара США в международных резервах центральных банков – с 71% в 2000 году до 59% в 2023 году. Важным фактором становится фрагментация глобальной финансовой системы, проявляющаяся в создании альтернативных платежных механизмов и увеличении использования национальных валют в международных расчетах. Эти структурные изменения происходят на фоне роста глобального долга, который по данным МВФ достиг 92% мирового ВВП.
Современная финансовая архитектура демонстрирует признаки снижения координационной способности международных институтов. Отсутствие единого лидера в кризисной ситуации может привести к протекционистским мерам и конкурентным девальвациям, что усилит системные риски. Аналитики МВФ и Банка международных расчетов отмечают, что многополярная мировая финансовая система обладает меньшей устойчивостью к шокам по сравнению с системой с четким центром принятия решений. Прогнозы указывают на необходимость разработки новых механизмов международного сотрудничества для предотвращения каскадных эффектов при следующем финансовом кризисе.