**New Equity Issuance: Voting Rights Impact Explained**
5 сентября 2025 года компания MicroStrategy Incorporated объявила о завершении выпуска дополнительных акций на сумму $1,2 млрд. Данное решение, одобренное советом директоров 15 августа 2025 года, направлено на финансирование дальнейшего приобретения биткоинов. Выпуск привёл к размыванию доли существующих акционеров и изменению структуры корпоративного управления, что может оказать существенное влияние на баланс голосующих прав.
Выпуск составил 2,5 млн акций класса A, размещенных по цене $480 за акцию. Ключевым инвестором выступил консорциум во главе с фондом BlackRock, который приобрёл 1,2 млн акций, или 48% от общего объёма эмиссии. До проведения размещения у основателя и CEO Майкла Сэйлора был контрольный пакет в 68% голосующих прав благодаря владению акциями класса B с усиленным весом голоса. После эмиссии его доля снизилась до 62%, в то время как доля институциональных инвесторов увеличилась с 19% до 24%.
Основным последствием эмиссии стало изменение структуры голосования на собраниях акционеров. Хотя Майкл Сэйлор сохраняет большинство голосов, увеличение доли институциональных инвесторов, таких как BlackRock и Vanguard, может повлиять на будущие корпоративные решения, включая стратегию управления биткоин-холдингами. Аналитики J.P. Morgan прогнозируют, что при дальнейших эмиссиях доля Сэйлора может снизиться ниже 60%, что повысит роль миноритарных акционеров в ключевых голосованиях, таких как одобрение крупных сделок или изменения в уставе.
Прогнозы указывают на возможное усиление влияния институциональных инвесторов, которые traditionally выступают за более консервативные подходы к управлению рисками. Это может привести к корректировке агрессивной стратегии накопления биткоинов, которой следует MicroStrategy. Дальнейшие решения компании будут зависеть от динамики цен на криптовалюты и требований акционеров к повышению прозрачности управления активами.