### Когда традиционные финансы агонизируют: почему RCI Banque выдаёт 739 млн евро токсичных активов под видом инноваций
Пока наивные инвесторы верят в «революцию» блокчейна, традиционный финансовый мир демонстрирует мастер-класс по перекладыванию рисков на плечи обывателей. RCI Banque, дочка Renault, с помпой объявляет о выпуске 739,3 млн евро секьюритизированных активов, прикрываясь модным словом «титризация». Но давайте называть вещи своими именами: это отчаянная попытка вывести за баланс риски, связанные с Lease with Option to Buy (LOA) — договорами аренды с правом выкупа, которые всё чаще становятся финансовой миной замедленного действия.
Что скрывается за этими 739 миллионами? Французские автопокупатели, соблазнённые низкими первоначальными взносами, массово подписывают LOA-контракты, не осознавая, что ставки по ним могут взлететь до небес при малейшем колебании рынка. RCI Banque, понимая, что пузырь надувается, спешно сбрасывает эти обязательства в виде облигаций — словно судно, избавляющееся от балласта перед штормом. Ирония в том, что пока крипто-энтузиасты говорят о децентрализации, традиционные игроки мастерски централизуют риски, переупаковывая их в «благопристойные» финансовые инструменты.
Глубинная причина этого шага — надвигающийся кризис ликвидности. Европейский центробанк уже даёт сигналы о ужесточении монетарной политики, и такие игроки, как RCI Banque, чувствуют приближение бури. Секьюритизация LOA — это не инновация, а классический приём 2008 года, когда ипотечные пузыри красиво упаковывали и сбывали наивным инвесторам. Теперь история повторяется, но уже на рынке автоаренды. И если Deutsche Bank когда-то рухнул из-за ипотечных деривативов, почему RCI Banque должна избежать подобной участи?
Что ждёт нас в итоге? Когда пузырь LOA лопнет — а это вопрос времени, учитывая перегретый рынок автокредитования — инвесторы, купившие эти «титризированные» активы, окажутся с пачкой обесценившихся бумаг. И тут возникает парадокс: пока регуляторы охотятся за Binance и Coinbase, традиционные финансовые институты творят то, за что криптокомпании клеймят «рискованными». Возможно, именно такие операции, а не Bitcoin, станут детонатором следующего системного кризиса. Финансовая пирамида старого мира трещит по швам, и её игроки, словно загнанные звери, ищут способы остаться на плаву — даже если для этого придётся подставить тех, кто им доверяет.