# Токсичные активы по-французски: как RCI Banque превращает автомобили в цифровой мусор
Пока мир следит за битвой биткоина с $70 000, традиционный финансовый мир тихо производит очередную порцию токсичных активов. RCI Banque, дочка Renault, с помпой размещает €739,3 млн секьюритизированных автолизинговых договоров — именно тот финансовый суррогат, что в 2008 году едва не отправил глобальную экономику в нокаут. Французы, кажется, не извлекли уроков: они снова упаковывают долги в красивые обёртки, чтобы скормить их ничего не подозревающим инвесторам.
За ширмой респектабельной сделки скрывается простая арифметика отчаяния. RCI Banque, чьи акции тихо тонут на парижской бирже, пытается любыми способами раздобыть ликвидность в условиях, когда Европейский центральный банк держит ставки на многолетних максимумах. Секьюритизация автолизинга — это классический пример финансовой алхимии: превращение рисковых обязательств потребителей (многие из которых вряд ли смогут выплатить свои LOA-договоры) в якобы «надёжные» ценные бумаги. Инвесторы покупают не активы — они покупают красивую легенду о французской надёжности.
Параллели с ипотечным кризисом 2008 года напрашиваются сами собой: тогда тоже упаковывали «мусорные» активы в рейтинговые обёртки, пока пузырь не лопнул. Только сейчас вместо американских домов — французские автомобили, которые стремительно дешевеют из-за перехода на электромобили и рецессии. Кто в здравом уме будет покупать эти бумаги? Вероятно, те же институциональные инвесторы, что до сих пор верят в магию рейтинговых агентств — главных соучастников будущего коллапса.
Пока DeFi-сектор строит прозрачную финансовую систему на блокчейне, традиционные игроки вроде RCI Banque продолжают вариться в собственном соку из производных инструментов и скрытых рисков. Ирония в том, что когда этот пузырь лопнет — а он лопнет, — криптовалюты снова обвинят в нестабильности, тогда как настоящий пожар разгорится именно в «надёжных» традиционных активах. Французский автолизинг сегодня — это канарейка в угольной шахте глобальной финансовой системы, которая упорно не желает учиться на собственных ошибках.