**SCOR завершает размещение субординированных облигаций на €500 млн со сроком погашения в 2055 году**
**КРАТКОЕ РЕЗЮМЕ:** 2 сентября 2025 года французская перестраховочная группа SCOR SE успешно разместила выпуск субординированных облигаций на сумму 500 миллионов евро. Ценные бумаги имеют сверхдолгий срок погашения – 30 лет, до сентября 2055 года. Целью эмиссии является укрепление капитальной базы группы и оптимизация структуры капитала в соответствии со стратегическим планом «Forward 2026».
**ДЕТАЛИ СДЕЛКИ И КЛЮЧЕВЫЕ УСЛОВИЯ**
Согласно официальному пресс-релизу компании за номером 15 от 2 сентября 2025 года, размещение облигаций вызвало значительный интерес со стороны международных институциональных инвесторов. Облигации являются субординированными по своему статусу, что означает их более низкий приоритет требований по сравнению со старшими долговыми инструментами в капитальной структуре SCOR. Выпуск был осуществлен в рамках программы Euro Medium Term Note (EMTN) компании. Доходность и купонный процент по выпуску не были раскрыты в первоначальном анонсе, однако отмечается, что окончательные условия были определены по итогам книгостроительства и оказались благоприятными для эмитента благодаря высокому спросу.
**СТРАТЕГИЧЕСКОЕ ЗНАЧЕНИЕ И ФИНАНСОВЫЕ ПОСЛЕДСТВИЯ**
Данная операция представляет собой классический инструмент управления капиталом для крупных страховых и перестраховочных групп. Привлеченные средства в размере €500 млн предназначены для общего корпоративного финансирования и будут способствовать дальнейшему укреплению показателя Solvency II группы, который по состоянию на 30 июня 2025 года составлял 229%. Увеличение доли субординированного долга с длительным сроком погашения позволяет оптимизировать стоимость капитала, отодвинуть риски рефинансирования на три десятилетия и сохранить финансовую гибкость для реализации стратегических целей, включая рост перестраховочного портфеля. Транзакция демонстрирует доверие рынка к кредитному профилю SCOR, подтвержденному рейтинговыми агентствами (на момент сделки: BBB+ от S&P Global Ratings с позитивным outlook).
**ПРОГНОЗЫ И ОБЩЕОТРАСЛЕВОЙ КОНТЕКСТ**
Успешное размещение столь долгосрочного долгового инструмента в текущих рыночных условиях указывает на сохраняющийся аппетит инвесторов к надежным активам финансового сектора. Для самой SCOR это размещение является логичным шагом в рамках заявленной финансовой политики и вряд ли окажет существенное давление на показатель отношения долга к капиталу. Ожидается, что укрепление капитальной базы позволит группе более уверенно действовать на цикличном перестраховочном рынке, где в 2025 году наблюдается сохранение дисциплины в ценообразовании (твердый рынок). Аналитики ожидают, что другие игроки рынка могут рассмотреть возможность аналоги