**Solana Staking Crisis: Почему прозрачность стала ключевым фактором выживания экосистемы**
**Резюме:** 5 сентября 2025 года немецкий провайдер DeFi-инфраструктуры Blocksize опубликовал пресс-релиз, в котором указал на системные риски, создаваемые скрытыми комиссиями на кастодиальных стейкинг-платформах сети Solana. Согласно анализу компании, эти комиссии скрыто снижают доходность для конечных инвесторов, подрывают процессы управления сетью и оказывают долгосрочное негативное влияние на цену актива SOL.
**Детали и ключевые данные.** В своем заявлении Blocksize привел конкретные данные, основанные на анализе ведущих кастодиальных стейкинг-сервисов, работающих с Solana. Было установлено, что средняя фактическая комиссия за стейкинг, взимаемая с пользователей, часто превышает заявленные 5-10% и может достигать 15-20% от полученного вознаграждения. Это становится возможным за счет сложной структуры fees, включающей комиссии за вывод, неявные платежи за нод-операции и валютные спреды. При этом, согласно отчету Solana Foundation на второй квартал 2025 года, через кастодиальные платформы размещено более 60% от общего объема застейканных монет SOL, что эквивалентно примерно 210 млн монет из 350 млн находящихся в стейкинге.
**Последствия и прогнозы.** Снижение реальной доходности для стейкеров напрямую влияет на инвестиционную привлекательность актива. Более того, поскольку кастодиальные платформы часто централизуют голосование в механизмах управления сетью, это снижает ее децентрализацию и устойчивость. Аналитики ожидают, что публикация данного отчета усилит давление со стороны сообщества на провайдеров стейкинга, таких как Binance, Coinbase и Kraken, в направлении повышения прозрачности тарифной политики. В среднесрочной перспективе это может привести к миграции части стейкеров на некастодиальные решения и к ужесточению регуляторного фокуса со стороны органов ЕС, включая European Securities and Markets Authority (ESMA). Дальнейшее игнорирование проблемы может создать дополнительные медвежьи факторы для цены SOL.