**Акции Universal Health Services демонстрируют устойчивость на фоне регуляторных изменений**
Аналитики инвестиционного банка UBS пришли к выводу, что акции американской больничной сети Universal Health Services (UHS) обладают устойчивостью к потенциальным рискам, связанным с реформой программы Medicaid в штате Нью-Йорк. Несмотря на планы местных властей сократить финансирование этой государственной программы медицинской помощи, эксперты считают, что позиции компании в регионе достаточно прочны, чтобы смягчить возможное негативное воздействие. Ключевым фактором, по мнению UBS, является диверсифицированная структура бизнеса UHS и её сильные рыночные позиции.
В конце марта власти штата Нью-Йорк утвердили бюджет на 2025 финансовый год, который предполагает сокращение расходов на Medicaid примерно на 1,2 миллиарда долларов. Эти меры направлены на оптимизацию программы, однако вызвали опасения инвесторов относительно финансовых показателей медицинских провайдеров, работающих в данном сегменте. Universal Health Services, управляющая в штате несколькими медицинскими учреждениями, включая психиатрические клиники, теоретически могла попасть в зону риска. Однако, как отмечает UBS, доля доходов UHS от программы Medicaid в Нью-Йорке составляет менее 5% от общего объема выручки компании. Более того, значительная часть её объектов в штате работает под брендом частных психиатрических клиник, которые в меньшей степени зависят от государственного финансирования.
Контекст данной ситуации лежит в общенациональной тенденции пересмотра расходов на здравоохранение на фоне бюджетных ограничений. Однако для Universal Health Services локальные изменения в Нью-Йорке, судя по анализу UBS, не несут системных угроз. Прогноз банка остаётся позитивным: аналитики сохраняют рекомендацию «Покупать» для акций UHS с целевой ценой в 186 долларов. Этот оптимизм основан на убеждении, что диверсификация бизнеса, сильная операционная модель и географическое присутствие компании в целом по стране позволяют ей эффективно абсорбировать локальные регуляторные изменения без существенного ущерба для долгосрочных финансовых результатов. Таким образом, текущая ситуация скорее подтверждает устойчивость бизнес-модели крупных игроков отрасли, нежели создает для них новые серьёзные вызовы.