BofA подтверждает рейтинг Buy для акций ASML, сохраняя целевую цену в $2,268

Bank of America (BofA) подтвердил рейтинг «Buy» для акций нидерландского производителя литографического оборудования ASML Holding N.V., сохранив целевую цену на уровне $2,268. Данное решение было принято аналитиками BofA после оценки текущих рыночных условий и долгосрочных перспектив компании. ASML является ключевым поставщиком оборудования для производства чипов, включая экстремальную ультрафиолетовую (EUV) литографию, используемую ведущими мировыми производителями полупроводников, такими как TSMC, Intel и Samsung. Подтверждение рейтинга указывает на уверенность аналитиков в способности ASML сохранять технологическое лидерство и стабильный рост выручки, несмотря на геополитические риски и цикличность полупроводниковой отрасли.

Подтверждение рейтинга и целевая цена

Bank of America Securities сохранил рейтинг «Buy» для акций ASML, подтвердив целевую цену в $2,268. Это решение было опубликовано в аналитической записке, где подчеркивается устойчивое положение компании на рынке и ожидания роста прибыли в среднесрочной перспективе. Целевая цена предполагает потенциал роста более чем на 20% от текущих уровней торгов на момент публикации. Аналитики BofA отметили, что ASML остается «бенефициаром» долгосрочных трендов в индустрии полупроводников, включая развитие искусственного интеллекта (AI), высокопроизводительных вычислений (HPC) и автономных систем.

Ключевым фактором для сохранения рейтинга стало ожидание, что ASML сможет выполнить свои финансовые цели на 2025 год, включая выручку в диапазоне от 30 до 40 миллиардов евро. Аналитики также учли недавние заказы от крупных клиентов, которые указывают на восстановление спроса после периода коррекции в 2023–2024 годах. BofA ожидает, что поставки систем EUV, а также новых моделей High-NA EUV, будут расти по мере расширения производственных мощностей TSMC и Intel.

Финансовые показатели и прогнозы

ASML опубликовала финансовые результаты за первый квартал 2025 года, которые показали выручку в размере 5,29 миллиарда евро, что на 19% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но соответствовало ожиданиям рынка. Чистая прибыль сократилась на 38% до 1,22 миллиарда евро, преимущественно из-за снижения объема поставок систем DUV (глубокий ультрафиолет). Тем не менее, компания подтвердила прогноз на 2025 год: выручка ожидается в диапазоне от 30 до 40 миллиардов евро, с улучшением показателей во второй половине года. BofA считает, что текущий спад носит временный характер и связан с циклом обновления оборудования у клиентов.

Важным индикатором для инвесторов является объем новых заказов. В первом квартале 2025 года ASML получила заказы на сумму 3,6 миллиарда евро, что ниже показателя в 9,1 миллиарда евро в четвертом квартале 2024 года, но выше, чем в первом квартале 2024 года (3,0 миллиарда евро). BofA интерпретирует эту динамику как признак стабилизации спроса, особенно со стороны производителей памяти и логических чипов. Аналитики ожидают, что во втором полугодии 2025 года объем заказов увеличится до 5–7 миллиардов евро в квартал, что поддержит рост акций.

Влияние геополитических факторов

Геополитическая напряженность, особенно в отношениях между США, Китаем и Нидерландами, остается значительным риском для ASML. С 2023 года правительство Нидерландов ввело более строгие лицензионные требования на экспорт передового литографического оборудования, включая системы EUV и некоторые модели DUV, в Китай. В 2024 году эти ограничения были расширены, что привело к снижению доли выручки от китайских клиентов с 46% в 2023 году до примерно 30% в первом квартале 2025 года. BofA учитывает этот фактор, но считает, что ASML компенсирует потери за счет роста спроса в США, Европе и Юго-Восточной Азии.

Аналитики BofA отмечают, что китайские производители чипов, такие как SMIC, продолжают закупать оборудование ASML для производства чипов по зрелым техпроцессам (28 нм и выше), что остается разрешенным в рамках текущих санкций. Однако любые новые ограничения, особенно если они затронут сервисное обслуживание или поставки запасных частей, могут негативно повлиять на выручку. Тем не менее, BofA полагает, что диверсификация клиентской базы и растущий спрос на передовые техпроцессы (3 нм и 2 нм) обеспечат ASML устойчивость к геополитическим шокам.

Технологическое лидерство и конкуренция

ASML сохраняет монопольное положение на рынке оборудования для EUV-литографии, что является ключевым конкурентным преимуществом. Компания продолжает разработку и поставки систем High-NA EUV, которые необходимы для производства чипов по техпроцессам 2 нм и ниже. В 2025 году ASML планирует

Учитывая подтвержденный рейтинг «Buy» и долгосрочную целевую цену от Bank of America, ASML сохраняет прочные позиции как ключевой игрок в полупроводниковой индустрии. Несмотря на временное снижение финансовых показателей в первом квартале 2025 года и сохраняющиеся геополитические риски, компания демонстрирует устойчивость благодаря технологическому лидерству в EUV-литографии и растущему спросу на передовые техпроцессы, стимулируемому развитием AI и HPC. Ожидаемое восстановление объемов заказов во втором полугодии и диверсификация клиентской базы позволяют аналитикам BofA прогнозировать выполнение амбициозных целей по выручке на 2025 год, что делает акции ASML привлекательными для долгосрочных инвесторов.

Таким образом, текущая коррекция на рынке воспринимается экспертами как временное явление, а фундаментальные драйверы роста — включая моноп