Piper Sandler сохраняет оптимистичный прогноз для финансового сектора на 2026 год.
Аналитики инвестиционного банка Piper Sandler сохранили оптимистичный взгляд на перспективы американского финансового сектора, несмотря на сохраняющуюся макроэкономическую неопределенность. В своем новом прогнозе, опубликованном в конце мая 2024 года, банк подтвердил позитивные ожидания для ключевых игроков отрасли, включая крупнейшие банки, такие как JPMorgan Chase, Bank of America и Wells Fargo, а также ряд региональных кредитных организаций. Основной тезис аналитиков заключается в том, что фундаментальные показатели сектора остаются прочными, а текущая рыночная оценка не в полной мере отражает его потенциал роста.
Согласно отчету Piper Sandler, ключевыми драйверами роста в ближайшие два года станут устойчивый чистый процентный доход, контролируемые расходы на кредитные убытки и активная политика возврата капитала акционерам через дивиденды и выкуп акций. Аналитики ожидают, что прибыль на акцию для многих компаний из их сферы охвата будет стабильно расти, приближаясь к двузначным показателям к 2026 году. Особое внимание в отчете уделяется способности крупных банков диверсифицировать доходы за счет инвестиционно-банковского и управленческого бизнеса, что создает буфер в условиях потенциального замедления кредитования. Также отмечается, что стресс-тесты Федеральной резервной системы, результаты которых ожидаются летом, с высокой вероятностью подтвердят достаточность капитала для продолжения программ по выкупу акций.
Данный прогноз публикуется в сложный период, когда рынки оценивают траекторию процентных ставок ФРС и риски замедления экономики. Уверенность Piper Sandler основана на сценарии «мягкой посадки», при котором инфляция продолжит снижаться без провоцирования глубокой рецессии. Если этот сценарий реализуется, финансовый сектор, по мнению аналитиков, окажется в выигрышном положении: спрос на кредиты стабилизируется, а качество активов останется на приемлемом уровне. Однако отчет содержит и предупреждения: основными рисками для позитивного сценария являются более резкое, чем ожидается, экономическое охлаждение или новая волна инфляции, которая заставит регуляторов дольше удерживать ставки на высоком уровне. В целом, Piper Sandler рассматривает текущие котировки акций финансовых компаний как привлекательную точку входа для инвесторов с горизонтом планирования в два-три года.