Швейцарский финансовый гигант UBS подтвердил свой позитивный взгляд на акции компании Savers Value Village, Inc., подчеркнув потенциал роста в сегменте магазинов секонд-хенд. Это решение аналитиков последовало за недавними финансовыми результатами ритейлера и отражает растущий интерес институциональных инвесторов к устойчивым и циркулярным бизнес-моделям в условиях нестабильной макроэкономической среды. Поддержка со стороны одного из ведущих мировых инвестиционных банков служит важным сигналом для рынка, оценивающего долгосрочные перспективы компаний, работающих в нише перепродажи товаров.
Аналитический вердикт UBS: детали и обоснование
Аналитики UBS сохранили за акциями Savers Value Village рейтинг «Покупать» (Buy), подтвердив также целевую цену. Ключевым аргументом в пользу такого решения стал устойчивый операционный рост компании, продемонстрированный в последнем квартальном отчете. Специалисты банка отмечают, что бизнес-модель Savers Value Village, основанная на покупке непроданных товаров у благотворительных организаций и их последующей перепродаже, демонстрирует высокую резилентность. В периоды инфляционного давления и снижения покупательной способности потребители все чаще обращаются к более доступным альтернативам, что напрямую стимулирует трафик и выручку сети.
В своем исследовании аналитики UBS выделили несколько драйверов роста. Во-первых, это потенциал увеличения количества магазинов на ключевых рынках, прежде всего в США и Канаде, где компания имеет наиболее плотное присутствие. Во-вторых, отмечается возможность повышения маржинальности за счет оптимизации цепочки поставок и логистики. И в-третьих, важным фактором считается растущее осознание экологических проблем среди потребителей, что повышает привлекательность концепции повторного использования товаров. Финансовые показатели компании, такие как рост сопоставимых продаж (comparable store sales) и стабильный поток денежных средств, были оценены как соответствующие или превышающие рыночные ожидания.
Финансовые показатели и рыночный контекст Savers Value Village
Savers Value Village, вышедшая на биржу в 2023 году, управляет одной из крупнейших в Северной Америке сетей магазинов перепродажи товаров для дома, одежды и аксессуаров. Компания сотрудничает с многочисленными некоммерческими организациями, выступая в роли стабильного источника финансирования для них, и создает тем самым уникальную экосистему. По последним отчетным данным, чистая выручка компании за квартал составила свыше 380 миллионов долларов США, продемонстрировав рост на несколько процентов в годовом исчислении. Количество посещений магазинов остается высоким, а средний чек показывает положительную динамику.
Рыночная капитализация компании стабильно удерживается на уровне нескольких миллиардов долларов, что делает ее заметным игроком в секторе розничной торговли. При этом важно отметить, что секонд-хенд ритейл перестал быть нишевым и превратился в высококонкурентный рынок, где Savers Value Village конкурирует как с другими организованными сетями (например, Goodwill Industries), так и с быстрорастущими онлайн-платформами перепродажи, такими как ThredUp или Poshmark. Однако физические магазины Savers, предлагающие формат «сокровищницы» (treasure hunt experience), сохраняют значительное конкурентное преимущество в виде тактильного взаимодействия с товаром и мгновенного получения покупки.
Стратегия расширения и операционная эффективность
Руководство Savers Value Village придерживается стратегии осторожного, но уверенного расширения. В ближайшие несколько лет планируется открытие новых магазинов в уже освоенных регионах, что позволяет минимизировать риски и использовать эффект масштаба в логистике. Каждый новый магазин не только генерирует собственную выручку, но и укрепляет партнерскую сеть с благотворительными организациями в своем регионе, создавая самоподдерживающуюся модель роста. Операционная эффективность остается в фокусе внимания менеджмента, поскольку от нее напрямую зависит возможность предлагать низкие цены при сохранении здоровой рентабельности.
Макроэкономические тренды и будущее индустрии перепродажи
Текущая макроэкономическая обстановка, характеризующаяся высокой инфляцией и геополитической неопределенностью, создает неоднозначный фон для ритейлеров. С одной стороны, потребители вынуждены экономить, с другой — компании сталкиваются с ростом затрат. В этом контексте бизнес-модель, основанная на циркулярной экономике, оказывается в выигрышном положении. Спрос на товары по сниженным ценам остается стабильно высоким, а поставки сырья (в данном случае — бывших в употреблении товаров) менее подвержены глобальным цепочкам поставок и ценовым шокам, характерным для производства новой продукции.
Более того, долгосрочный тренд на устойчивое потребление продолжает набирать силу. Все больше покупателей, особенно среди молодых поколений, сознательно выбирают second-hand как способ сократить экологический след. Это трансформирует восприятие секонд-хенда из категории «товаров для нуждающихся»