В последние недели внимание инвесторов на рынке аэрокосмического сектора приковано к компании GE Aerospace, которая после завершения масштабной трансформации и выделения энергетического бизнеса в отдельную структуру GE Vernova демонстрирует уверенный рост. Финансовые аналитики крупнейших банков и инвестиционных домов пересматривают свои прогнозы в сторону повышения, отмечая укрепление фундаментальных показателей компании и благоприятные рыночные тенденции. Одним из наиболее оптимистичных сигналов стало решение швейцарского финансового гиганта UBS Group AG повысить целевую цену на акции GE Aerospace.
Решение UBS: оценка и ключевые драйверы роста
Аналитики UBS, в частности эксперт Дэвид Страссер, официально повысили целевую цену для акций GE Aerospace с предыдущего уровня до 374 долларов США. Данный пересмотр сопровождается подтверждением рекомендации «Покупать», что указывает на уверенность аналитиков в дальнейшем потенциале роста стоимости бумаг. Новый целевой уровень предполагает значительный апсайд от текущих котировок, отражая глубокий пересмотр базовых допущений финансовой модели в сторону улучшения.
Основой для такого решения послужил тщательный анализ ключевых драйверов бизнеса GE Aerospace. В первую очередь, аналитики UGS отмечают исключительную силу портфеля коммерческих авиадвигателей, в частности, семейства LEAP, которые являются основными силовыми установками для самых востребованных современных самолетов Boeing 737 MAX и Airbus A320neo. Устойчивый рост производства этих лайнеров, а также восстановление мирового авиапарка после пандемийного спада напрямую ведут к увеличению объема поставок новых двигателей и, что критически важно, к росту доходов от сервисного обслуживания на весь жизненный цикл изделий.
Фундаментальные показатели и финансовые перспективы
Повышение целевой цены UBS базируется на конкретных финансовых прогнозах. Аналитики ожидают, что GE Aerospace продолжит демонстрировать рост операционной прибыли и маржинальности. Ключевой метрикой для промышленных компаний, свободный денежный поток (FCF), также прогнозируется на устойчиво высоком уровне, что дает компании возможность для дальнейшего сокращения долговой нагрузки, выкупа собственных акций и увеличения дивидендных выплат, повышая привлекательность для инвесторов. Ожидания по прибыли на акцию (EPS) на 2024 и 2025 финансовые годы были пересмотрены в сторону повышения, что напрямую влияет на дисконтированные модели оценки.
Отдельным позитивным фактором является структура доходов компании. Значительная и растущая часть выручки GE Aerospace формируется за счет долгосрочного сервисного обслуживания (aftermarket services), которое обеспечивает стабильные, предсказуемые денежные потоки с высокой маржой. Этот бизнес менее цикличен, чем продажа новых двигателей, и создает надежную финансовую основу даже в периоды возможной волатильности на рынке новых самолетов. Текущий высокий спрос на техническое обслуживание, ремонт и капитальный ремонт (ТОиР) двигателей по всему миру поддерживается необходимостью вернуть в строй законсервированные ранее воздушные суда и общим увеличением налета часов.
Влияние макроэкономического и отраслевого контекста
Прогноз UBS нельзя рассматривать в отрыве от общего состояния аэрокосмической отрасли и транспортного сектора. Глобальный спрос на авиаперевозки восстановился до докризисных уровней и продолжает расти, особенно в сегментах узкофюзеляжных самолетов, где доминируют модели с двигателями LEAP. Авиакомпании, испытывающие нехватку доступных самолетов из-за задержек в производственных цепочках у Boeing и Airbus, интенсивнее эксплуатируют имеющийся парк, что ускоряет износ и увеличивает потребность в сервисном обслуживании. Этот фактор напрямую работает на пользу GE Aerospace.
С другой стороны, аналитики учитывают и потенциальные риски, такие как сохраняющаяся инфляция, давление на цепочки поставок и возможное замедление мировой экономики. Однако устойчивая бизнес-модель GE Aerospace, сфокусированная на долгосрочных сервисных контрактах, рассматривается как фактор, смягчающий влияние краткосрочных макроэкономических колебаний. Кроме того, компания активно работает над оптимизацией собственных операционных издержек и повышением эффективности, что дополнительно защищает ее маржинальность.
Реакция рынка и позиция других аналитиков
Публикация нового прогноза от UBS стала заметным событием для рынка, усилив и без того позитивный настрой инвесторов в отношении GE Aerospace. Акции компании демонстрируют устойчивую восходящую динамику с момента ее выделения в самостоятельную публичную компанию в начале апреля 2024 года. Решение одного из наиболее влиятельных глобальных инвестиционных банков служит дополнительным сигналом для институциональных и частных инвесторов, подтверждающим инвестиционную тезу.
Стоит отметить, что оптимизм UBS разделяют и многие другие аналитические агентства. Рейтинговые агентства, такие как Moody’s и S&P, улучшили кредитные рейтинги компании, ссылаясь на улучшение финансового профиля и снижение долговой нагрузки.