Швейцарский финансовый гигант UBS Group AG скорректировал свой взгляд на перспективы биотехнологической компании Gilead Sciences, повысив целевую цену на её акции. Это решение аналитиков основано на пересмотре прогнозов, связанных с портфелем препаратов для лечения ВИЧ, который остается ключевым драйвером роста для компании. Переоценка происходит на фоне стабильных финансовых показателей Gilead и оживленных дискуссий на рынке о долгосрочной стратегии фармацевтического гиганта.
Аналитический пересмотр и ключевые цифры
Аналитики UBS повысили целевую цену на акции Gilead Sciences с 78 до 85 долларов США, сохранив нейтральный рейтинг по бумагам. Основой для пересмотра послужили обновленные модели, учитывающие более высокие, чем ожидалось ранее, перспективы портфеля препаратов для лечения ВИЧ. В частности, внимание было сосредоточено на долгосрочном потенциале инъекционного препарата длительного действия Sunlenca (ленакапавир), а также на устойчивых продажах комбинированной терапии Biktarvy, которая является основным источником выручки в данном сегменте.
По данным финансовой отчетности Gilead за четвертый квартал и полный 2023 год, общая выручка от продуктов против ВИЧ составила 17,3 миллиарда долларов, что демонстрирует рост на 7% по сравнению с предыдущим периодом. Biktarvy продолжает доминировать, принеся 11,8 миллиарда долларов, увеличив свои продажи на 10%. При этом Sunlenca, получивший одобрение регулирующих органов в конце 2022 года, показывает обнадеживающую динамику выхода на рынок, хотя его вклад в общие финансовые показатели на данном этапе остается скромным. Аналитики UBS отмечают, что именно комбинация стабильных продаж флагманского продукта и растущего потенциала инновационного препарата формирует основу для более оптимистичной оценки.
Стратегический контекст портфеля Gilead
Повышение целевой цены UBS высвечивает более широкий стратегический контекст, в котором работает Gilead Sciences. Компания, долгое время ассоциировавшаяся с революцией в лечении ВИЧ, в последние годы активно диверсифицирует свой портфель, инвестируя в онкологию, воспалительные заболевания и противовирусные препараты, включая лечение COVID-19. Однако сегмент ВИЧ по-прежнему остается финансовым столпом, обеспечивающим стабильный денежный поток для финансирования исследований и разработок в новых областях.
Успех Biktarvy критически важен, но на рынке лечения ВИЧ намечаются значительные изменения. Тренд смещается в сторону пролонгированных инъекционных форм, которые вводятся раз в месяц или даже раз в несколько месяцев, что повышает приверженность лечению и качество жизни пациентов. Здесь Sunlenca, как препарат из нового класса ингибиторов капсида с уникальным механизмом действия и потенциалом к полугодовому интервалу введения, рассматривается как стратегический актив. Его способность работать в случаях множественной лекарственной устойчивости вируса открывает дополнительные рыночные возможности. Конкуренция в этом высокотехнологичном сегменте уже формируется, в частности, со стороны препаратов, разрабатываемых компаниями вроде ViiV Healthcare, что делает коммерческий успех Sunlenca одним из ключевых факторов будущей оценки Gilead.
Риски и возможности в онкологическом сегменте
Параллельно с развитием направления ВИЧ, рынок внимательно следит за успехами и неудачами Gilead в онкологии, куда компания масштабно вошла с приобретением Kite Pharma. Продукты клеточной терапии Yescarta и Tecartus показывают рост, но сталкиваются с растущей конкуренцией и логистическими сложностями. Устойчивое коммерческое расширение этого сегмента является важной переменной для общего восприятия компании инвесторами, так как оно должно компенсировать потенциальное замедление роста в более зрелом бизнесе по лечению ВИЧ в отдаленной перспективе.
Рыночная реакция и позиция инвесторов
Объявление UBS о повышении целевой цены было воспринято рынком в целом позитивно, хотя и без резких скачков котировок. Это отражает осторожно-оптимистичный настрой инвесторов, который уже был заложен в стоимость акций. Нейтральный рейтинг, сохраненный аналитиками, указывает на то, что, несмотря на улучшение краткосрочных перспектив по конкретному направлению, у банка остаются вопросы относительно общего баланса рисков и возможностей в портфеле Gilead. Ключевыми факторами, на которые будут обращать внимание крупные институциональные инвесторы в ближайшие кварталы, станут динамика внедрения Sunlenca, способность компании удерживать лидерство на рынке ВИЧ в условиях ценового давления и конкуренции, а также прогресс в достижении profitability в онкологическом подразделении.
Текущая оценка компании колеблется в районе 80-85 долларов за акцию, что близко к новой цели UBS. Это свидетельствует о том, что рынок в целом разделяет осторожный оптимизм аналитиков. Однако для существенного
Таким образом, пересмотр целевой цены от UBS подчеркивает уверенность аналитиков в устойчивости ключевого для Gilead бизнеса по лечению ВИЧ, который продолжает генерировать стабильный денежный поток. Однако для долгосрочного переоценки компании в сторону более высоких мультипликаторов рынку потребуются убедительные доказательства успешной коммерциализации инноваций, таких как Sunlenca, и способности онкологического сегмента стать вторым полноценным драйвером роста, снижающим стратегическую зависимость от одного, хотя и мощного, направления.