В условиях растущей турбулентности на рынке искусственного интеллекта и облачных технологий аналитики инвестиционного банка Wedbush Securities подтвердили свой нейтральный рейтинг для акций International Business Machines Corp. (IBM). Это решение было принято на фоне усиливающихся опасений относительно конкурентных позиций компании в ключевой сфере партнерства с моделью Claude от стартапа Anthropic. Несмотря на видимые успехи IBM в области гибридного облака и квантовых вычислений, способность гиганта удержать лидерство в гонке за внедрение генеративного ИИ ставится под сомнение.
Аналитический вердикт Wedbush: нейтралитет в условиях неопределенности
Аналитики Wedbush, включая ведущего эксперта по софтверному сектору Дэна Айвса, сохранили рейтинг акций IBM на уровне «Neutral» (нейтральный), что эквивалентно рекомендации «удерживать». Целевая цена при этом осталась неизменной. В своем исследовательском отчете аналитики признают продолжающиеся усилия IBM по трансформации, особенно в свете приобретения компании Red Hat в 2019 году, которое заложило фундамент для гибридной облачной платформы. Однако основной акцент в обновленной оценке делается на динамично развивающемся сегменте генеративного искусственного интеллекта, где IBM стремится занять значимую долю рынка.
Ключевым элементом стратегии IBM в этой области является партнерство с компанией Anthropic, одним из ведущих разработчиков фундаментальных языковых моделей, создателем модели Claude. IBM интегрирует Claude в свою корпоративную платформу искусственного интеллекта Watsonx, предлагая клиентам доступ к передовой технологии. Тем не менее, аналитики Wedbush выражают озабоченность тем, что это партнерство может не обеспечить IBM того долгосрочного конкурентного преимущества, на которое рассчитывает руководство. На фоне агрессивных инвестиций и быстрого вывода продуктов таких гигантов, как Microsoft (в партнерстве с OpenAI), Google (с моделью Gemini) и Amazon (сотрудничающего с Anthropic и разрабатывающего собственные модели), способность IBM привлекать и удерживать разработчиков и крупных корпоративных заказчиков ставится под вопрос.
Детали конкурентного ландшафта и позиция IBM
Партнерство IBM с Anthropic было анонсировано в 2023 году и позиционируется как краеугольный камень для предложений компании в сфере генеративного ИИ для бизнеса. В рамках сотрудничества IBM не только предоставляет доступ к Claude через свою платформу, но и предлагает услуги по развертыванию, тонкой настройке и обеспечению безопасности моделей в частных и гибридных облачных средах. Это соответствует общей стратегии IBM, делающей ставку на корпоративный сектор с его строгими требованиями к безопасности данных, управлению и соответствию нормативным актам. Компания подчеркивает, что ее решения, в отличие от публичных облачных предложений, позволяют клиентам сохранять полный контроль над своими данными и моделями ИИ.
Однако, как отмечают в Wedbush, именно в корпоративном сегменте конкуренция становится все более ожесточенной. Microsoft, благодаря глубокой интеграции технологий OpenAI в свою облачную платформу Azure и пакет офисных приложений Microsoft 365 Copilot, захватывает значительную долю рынка. Amazon Web Services (AWS) также предлагает широкий спектр моделей, включая Claude через Bedrock, и обладает беспрецедентными масштабами облачной инфраструктуры. Даже с учетом специализации IBM на гибридных и частных развертываниях, аналитики сомневаются, что текущего партнерства достаточно для создания устойчивого «рва» вокруг бизнеса. Финансовые показатели также отражают эту напряженность: хотя IBM демонстрирует стабильный рост доходов в подразделении программного обеспечения, включая Red Hat, общие темпы роста компании отстают от темпов чистых облачных провайдеров.
Роль Anthropic в уравнении и стратегический риск
Отдельным предметом анализа является сама природа партнерства с Anthropic. Anthropic, будучи независимым стартапом, поддерживает стратегию работы с несколькими облачными провайдерами. Ее модель Claude доступна не только через платформу IBM Watsonx, но и, что критически важно, через Amazon Bedrock и Google Vertex AI. Это создает для IBM прямую конкурентную ситуацию, в которой ее уникальное ценностное предложение размывается. Клиент, желающий использовать Claude, может выбрать более привычную и масштабируемую инфраструктуру AWS или Google Cloud, а не решение от IBM. Таким образом, зависимость IBM от технологии третьей стороны, которая активно продвигается ее основными конкурентами, рассматривается как стратегическая уязвимость.
Более того, Wedbush указывает на то, что конечная ценность для корпоративных клиентов все чаще смещается от простого доступа к базовой модели к экосистеме инструментов, сервисов и приложений, построенных вокруг нее. В этом аспекте IBM приходится соревноваться не только в инфраструктуре, но и в привлекательности своей платформы для разработчиков. Пока что сообщество разработчиков в большей степени сконцентрировано вокруг экосистем Microsoft, Google и открытых сообществ, что ставит под сомнение способность IBM создать вокруг Watsonx столь же динамичную и ин
Таким образом, несмотря на стратегическую ставку на безопасные корпоративные решения и партнерство с Anthropic, IBM сталкивается с фундаментальными вызовами в борьбе за лидерство в сфере генеративного ИИ. Нейтральный рейтинг Wedbush отражает скептицизм относительно способности компании создать достаточное конкурентное преимущество в условиях, когда ключевые технологии доступны у прямых соперников, а экосистемы конкурентов привлекают больше разработчиков и клиентов. Успех IBM будет зависеть от того, сможет ли она трансформировать свою экспертизу в гибридных средах и доверие корпоративного сектора в уникальное, не зависящее от сторонних моделей предложение, которое обеспечит устойчивый рост в долгосрочной перспективе.