**Birkenstock теряет блеск: аналитики понижают рейтинг на фоне давления на прибыльность**
Аналитики инвестиционного банка Williams Trading понизили свою рекомендацию по акциям немецкого производителя обуви Birkenstock Holding plc с «Покупки» до «Удержания». Основной причиной пересмотра позиции стали опасения по поводу способности компании поддерживать высокую рентабельность в текущих рыночных условиях. Это решение подчеркивает растущую настороженность инвесторов, несмотря на сильные исторические показатели бренда.
Согласно отчету Williams Trading, ключевой проблемой является давление на валовую маржу компании. Аналитики указывают на ряд факторов, включая рост затрат на сырье и логистику, а также усиление промо-активности на рынке. Последний пункт особенно важен, так как указывает на возможное снижение ценовой дисциплины или увеличение маркетинговых расходов для стимулирования спроса. Хотя конкретные цифры пересмотра прогнозов в публичном доступе не раскрываются, сам факт понижения рейтинга на основе маржинальных рисков является значимым сигналом для рынка. Акции Birkenstock, которые провели первичное публичное размещение (IPO) осенью 2023 года, теперь находятся под пристальным вниманием с точки зрения их способности оправдать высокую оценку.
Данное решение следует рассматривать в более широком контексте. Birkenstock долгое время демонстрировал исключительную прибыльность, став эталоном для индустрии. Однако после выхода на биржу компания сталкивается с повышенными ожиданиями квартальной отчетности и макроэкономическими вызовами, такими как инфляция и сдержанность потребителей в ключевых регионах, включая Северную Америку и Европу. В краткосрочной перспективе понижение рейтинга может усилить волатильность акций и заставить пересмотреть свои модели другие аналитические фирмы. В долгосрочном плане перед руководством Birkenstock стоит сложная задача: балансировать между агрессивным расширением, которое следует за IPO, и защитой премиальной маржи, которая является основой финансовой привлекательности бренда. Успех в этом начинании определит, был ли вердикт Williams Trading временной коррекцией или началом более сложного этапа для инвесторов.