В мире глобального перестрахования и страховых услуг произошла крупная сделка, способная изменить конкурентный ландшафт в специализированном сегменте компенсаций работникам. Бермудская группа Enstar, известная своей активной ролью в сделках по завершению страховой деятельности, совершила стратегический шаг, выходя на операционный рынок США через приобретение одного из лидеров в своей нише.
Резюме сделки: переход активов под контроль нового капитала
Enstar Group Limited, международная страховая и перестраховочная группа, контролируемая инвестиционными фондами под управлением Sixth Street, объявила 13 февраля 2026 года о заключении окончательного соглашения о покупке акций. Согласно условиям сделки, Enstar приобретет 100% акций холдинга Accident Fund Holdings, Inc., широко известного как AF Group, у его текущего владельца – компании Blue Cross Blue Shield of Michigan. Это не просто передача активов, а знаковое событие, объединяющее финансовую мощь и экспертизу в завершении страховых портфелей со стороны Enstar с обширной операционной платформой и клиентской базой AF Group в сфере компенсаций работникам в США.
Ключевыми действующими лицами здесь выступают три организации. Со стороны покупателя – Enstar Group Limited, бермудский специалист по трансформации страхового и перестраховочного бизнеса, и его стратегический финансовый партнер, глобальная инвестиционная компания Sixth Street. Со стороны продавца – некоммерческая медицинская страховая организация Blue Cross Blue Shield of Michigan, которая многие годы развивала AF Group как дочернюю структуру. И, наконец, сам объект приобретения – AF Group, холдинг, объединяющий несколько страховых компаний, которые являются одними из крупнейших в США провайдеров страхования компенсаций работникам.
Детали соглашения и профиль приобретаемого актива
Официальное сообщение о сделке было распространено через Globe Newswire из Гамильтона, Бермудские острова, где базируется Enstar. Хотя финансовые условия соглашения, включая сумму сделки, стороны не раскрывают, масштаб операции говорит о ее значимости. Сделка подлежит стандартным для подобных операций регулирующим одобрениям, включая разрешения от страховых надзорных органов соответствующих штатов, а также удовлетворению прочих обычных условий закрытия. Ожидается, что транзакция будет завершена во второй половине 2026 года.
Приобретаемый актив, AF Group, представляет собой весомого игрока на рынке страхования от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний. Холдинг объединяет несколько страховых компаний, в числе которых такие известные бренды, как Accident Fund Insurance Company of America, United Heartland, Third Coast Underwriters и CompWest. По совокупной величине собранных премий группа стабильно входит в топ-15 национальных страховщиков компенсаций работникам. Ее бизнес-модель включает как прямое страхование через агентскую сеть и партнерские каналы, так и специализированное андеррайтинговое управление для крупных корпоративных клиентов. На протяжении десятилетий группа демонстрировала финансовую устойчивость и высокие рейтинги от ведущих рейтинговых агентств.
Стратегический контекст для Enstar: от завершения к операционному управлению
Для Enstar данная сделка знаменует собой важный стратегический поворот. Исторически компания строила свой бизнес на так называемом «завершении» (run-off) – приобретении портфелей страховых и перестраховочных обязательств у других компаний с целью их эффективного администрирования и окончательного урегулирования. Это требовало глубокой экспертизы в актуарной оценке, инвестировании резервов и управлении долгосрочными рисками. Приобретение AF Group выводит Enstar на принципиально новый уровень – управление действующим, «живым» страховым бизнесом (live business), который продолжает привлекать новых клиентов и генерировать регулярный поток премий.
Этот шаг позволяет Enstar диверсифицировать источники дохода, добавив к прибыли от инвестиций и завершения портфелей стабильный операционный cash flow от андеррайтинговой деятельности. Кроме того, компания получает доступ к обширной базе данных по убыткам в специфическом классе страхования, что может значительно усилить ее андеррайтинговые модели и экспертизу в оценке рисков, полезную как для нового, так и для традиционного бизнеса по завершению. Поддержка со стороны инвестиционных фондов Sixth Street, известных своими долгосрочными капиталовложениями в финансовый сектор, предоставляет Enstar необходимые ресурсы для финансирования сделки и последующего развития приобретенной платформы.
Мотивация продавца: фокус на основное направление
Со стороны Blue Cross Blue Shield of Michigan решение о продаже AF Group также выглядит стратегически обоснованным. Некоммерческая организация, являющаяся лидером на рынке медицинского страхования в Мичигане, вероятно, стремится сконцентрировать капитал и управленческие ресурсы на своем основном бизнесе, особенно в условиях постоянной трансформации американской системы здравоохранения и растущей конкуренции. Продажа дочерней структуры, работающей в смежном, но все же отдельном сегменте страхования компенса
Таким образом, эта стратегическая сделка формирует новую синергию на рынке. Enstar, усиливаясь операционной платформой и стабильным потоком премий AF Group, получает мощный инструмент для долгосрочного роста и диверсификации. В свою очередь, Blue Cross Blue Shield of Michigan, сфокусировавшись на ключевом медицинском направлении, оптимизирует свою структуру. Итогом становится появление более универсального и финансово устойчивого игрока, чье влияние на конкурентную динамику в специализированном сегменте страхования компенсаций работникам в США, вероятно, будет значительным.