Канадская золотодобывающая компания Orezone Gold Corporation, оператор рудника Bomboré в Буркина-Фасо, совершила стратегический шаг по диверсификации своего портфеля активов. Компания объявила о заключении окончательного соглашения о приобретении золотого рудника Casa Berardi в провинции Квебек, Канада, у компании Hecla Mining Company. Сделка, оцененная в 117,5 миллиона долларов США, включает как денежные выплаты, так и акционерное участие, и знаменует собой выход Orezone на стабильную и политически безопасную юрисдикцию.
Структура сделки и ключевые активы
Соглашение предусматривает, что Orezone Gold приобретет 100% акций Casa Berardi у Hecla Mining за общую сумму в 117,5 миллионов долларов США. Платеж будет осуществлен в два этапа: 80 миллионов долларов наличными при закрытии сделки и оставшиеся 37,5 миллионов долларов в виде отсроченного платежа, который должен быть выплачен в течение 12 месяцев после закрытия. Кроме того, Hecla получит 2,5% чистого роялти Smelter от будущего производства на участке East Mine Crown Pillar и прилегающих территориях. Сделка была одобрена советами директоров обеих компаний, а ее закрытие ожидается в третьем квартале 2024 года после выполнения стандартных условий, включая одобрение регулирующих органов.
Приобретаемый актив, рудник Casa Berardi, представляет собой подземное золотодобывающее предприятие, расположенное в северо-западном Квебеке, в одном из самых перспективных золотоносных регионов мира — Абитиби. Рудник имеет долгую историю эксплуатации, начатую в 1988 году, и обладает развитой инфраструктурой, включая обогатительную фабрику производительностью 3 200 тонн в сутки, подземные выработки, вахтовый поселок и разрешительную документацию. Согласно техническому отчету, подготовленному в соответствии с Национальным инструментом 43-101, по состоянию на 31 декабря 2023 года доказанные и вероятные запасы Casa Berardi составляют 1,1 миллиона унций золота при среднем содержании 4,57 грамма на тонну, а измеренные и указанные ресурсы (включая запасы) — 1,7 миллиона унций при содержании 4,31 грамма на тонну.
Стратегическая логика для Orezone Gold
Для Orezone Gold это приобретение является трансформационной сделкой, кардинально меняющей профиль компании. До сих пор ее единственным производственным активом был рудник Bomboré в Буркина-Фасо, Западная Африка. Хотя Bomboré является успешным и рентабельным предприятием, его расположение в регионе, подверженном геополитической нестабильности, создает операционные риски и влияет на оценку компании инвесторами. Выход в Канаду, в первую очередь в провинцию Квебек с ее прозрачным регулированием и поддержкой горнодобывающей промышленности, позволяет Orezone существенно снизить страновой риск.
Кроме того, приобретение Casa Berardi немедленно увеличивает производственные масштабы компании. Ожидается, что консолидированное производство объединенной компании в 2025 году превысит 300 000 унций золота, что выводит Orezone в лигу компаний среднего уровня. Сделка также создает значительный синергетический эффект. Руководство Orezone обладает проверенным опытом в области операционного совершенствования и оптимизации затрат, который было успешно применен на Bomboré. Планируется, что эти компетенции будут использованы для повышения эффективности Casa Berardi, где в последние годы наблюдались проблемы с соблюдением производственных планов и контролем над расходами.
Финансовые и операционные перспективы актива
Несмотря на текущие операционные сложности, Casa Berardi рассматривается как актив с существенным потенциалом для улучшения. Рудник обладает солидной ресурсной базой и разветвленной сетью подземных выработок, что открывает возможности для расширения разведки и увеличения срока службы рудника. Ключевым элементом стратегии Orezone станет реализация программы по снижению операционных расходов и капитальных затрат, а также оптимизация производственного плана. Аналитики отмечают, что текущие денежные затраты на поддержание производства (AISC) на Casa Berardi находятся на относительно высоком уровне, и их снижение будет критически важным для повышения маржинальности актива.
Финансирование сделки было тщательно структурировано. Для выплаты первоначальных 80 миллионов долларов Orezone привлекла обязательства по финансированию от консорциума банков. Компания также планирует провести дополнительное привлечение капитала, чтобы укрепить свой баланс после закрытия сделки и обеспечить финансирование для реализации программы оптимизации на Casa Berardi. Управленческая команда Orezone, возглавляемая президентом и генеральным директором Патриком Доуном, будет непосредственно руководить интегрированными операциями, применяя свою модель управления, доказавшую эффективность в Африке, к канадскому активу.
Контекст сделки и отраслевые тренды
Решение Hecla Mining продать Casa Berardi соответствует стратегии компании по концентрации на основных активах, прежде всего на серебряных руд
Таким образом, приобретение рудника Casa Berardi знаменует собой поворотный момент для Orezone Gold, стратегически трансформируя компанию из моноАфриканского производителя в более диверсифицированную и устойчивую компанию среднего уровня. Эта сделка не только смягчает геополитические риски, но и предоставляет Orezone платформу для роста в одной из самых надежных юрисдикций мира, где управленческий опыт команды может быть применен для раскрытия значительного операционного и финансового потенциала приобретенного актива. Успешная интеграция Casa Berardi станет ключевым фактором, определяющим будущую стоимость компании и ее привлекательность для инвесторов, ищущих баланс между ростом и стабильностью.