В эту неделю на американском рынке первичных публичных размещений (IPO) ожидается активность четырех компаний, представляющих стратегически важные сектора: ядерные технологии, критические материалы и цифровые инфраструктурные решения. Среди заявивших о планах выйти на биржу — оператор микрореакторов Nano Nuclear Energy, разработчик редкоземельных элементов NioCorp Developments, а также поставщики IT-услуг и облачных платформ. Данная неделя станет тестом для инвесторов, оценивающих перспективы долгосрочных капиталоемких проектов в условиях высокой волатильности процентных ставок.
Детали и ключевые данные предстоящих размещений
Лидером по ожидаемому объему привлечения средств является компания Nano Nuclear Energy (NNE), специализирующаяся на разработке портативных микрореакторов. Компания планирует разместить 3,6 млн акций по цене от 18 до 21 доллара за штуку, стремясь привлечь до 75,6 млн долларов. Организаторами размещения выступают ведущие инвестиционные банки, включая Cantor Fitzgerald и B. Riley Securities. Nano Nuclear Energy на данный момент не имеет коммерческих продуктов, однако обладает портфелем патентов на микрореакторы мощностью от 1 до 20 МВт, предназначенные для обеспечения удаленных промышленных объектов и военных баз.
Вторым значимым игроком недели является NioCorp Developments (NB), канадская горнодобывающая компания, разрабатывающая проект Elk Creek в штате Небраска. Этот проект нацелен на добычу ниобия, скандия и титана — материалов, критически важных для производства сверхпроводников, аэрокосмических сплавов и аккумуляторов. Компания планирует разместить 5 млн акций по цене 4,50 доллара, рассчитывая привлечь 22,5 млн долларов. Важно отметить, что NioCorp уже имеет листинг на NASDAQ, но данное размещение является дополнительным (secondary offering) для финансирования завершения строительства рудника. Ранее компания привлекла более 200 млн долларов через частные размещения и гранты Министерства энергетики США.
Третье размещение — компания Samsara Vision (SMS), разработчик имплантируемого телескопического устройства для лечения возрастной макулярной дегенерации. Компания выходит на биржу через слияние с SPAC (специализированной компанией по целевым слияниям) и оценивается в 180 млн долларов. Четвертым участником является платформа для автоматизации маркетинга Klaviyo, которая, по слухам, может перенести свое долгожданное IPO на более поздний срок, уступив место более мелким игрокам. Однако официально Klaviyo пока не подтвердила изменение даты.
Контекст рынка и отраслевые тренды
Текущая неделя IPO проходит на фоне восстановления рынка публичных размещений после затишья 2022-2023 годов. По данным Renaissance Capital, за первое полугодие 2024 года объем привлеченных средств через IPO в США вырос на 60% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако инвесторы стали значительно более избирательными, отдавая предпочтение компаниям с четкой монетизацией и государственной поддержкой. Именно этим объясняется интерес к Nano Nuclear Energy и NioCorp — обе компании работают в секторах, субсидируемых в рамках Закона о снижении инфляции (IRA) и Закона о чипах и науке (CHIPS Act).
Особого внимания заслуживает ядерный сектор. Nano Nuclear Energy выходит на рынок в момент, когда правительство США инициирует программу по развертыванию малых модульных реакторов (SMR) с бюджетом 900 млн долларов. Конкуренция в этом сегменте растет: ранее в этом году на биржу вышли такие компании, как Oklo и NuScale Power, акции которых продемонстрировали высокую волатильность. Nano Nuclear Energy отличается от конкурентов более компактным форматом реакторов, что позволяет претендовать на нишу мобильных энергоустановок. Тем не менее, аналитики предупреждают: до получения лицензии от Комиссии по ядерному регулированию (NRC) пройдет не менее 3-5 лет, что делает эти инвестиции крайне рискованными.
Рынок критических материалов также находится в фазе активного роста. NioCorp Developments является одним из немногих западных проектов по добыче ниобия — металла, который на 90% контролируется Бразилией. В случае успешного завершения строительства рудника в Небраске, США сократят зависимость от импорта стратегического сырья. Однако история компании неоднозначна: проект Elk Creek был заморожен в 2020 году из-за нехватки финансирования и лишь в 2023 году получил новый импульс после подписания соглашения с Министерством обороны США на 25 млн долларов. Текущее размещение акций направлено на погашение долгов и завершение финальной стадии строительства.
Перспективы для инвесторов и рыночные риски
Для частных инвесторов вход в эти IPO сопряжен с рядом специфических рисков. Во-первых, все четыре компании являются убыточными на операционном уровне. Nano Nuclear Energy зафиксировала чистый убыток в 14,5 млн долларов за последний финансовый год, NioCorp — 32 млн
В условиях, когда рынок IPO начинает оживать после продолжительного спада, инвесторы оказываются перед непростым выбором. С одной стороны, размещения Nano Nuclear Energy и NioCorp Developments предлагают уникальную возможность войти в капиталоемкие сектора, напрямую поддерживаемые государственными программами США. С другой — высокая волатильность процентных ставок, отсутствие коммерческой выручки у эмитентов и длительные сроки окупаемости проектов делают такие вложения игрой вдолгую с повышенным уровнем риска.
Таким образом, предстоящая неделя станет индикатором не только аппетита инвесторов к рискованным активам, но и их веры в долгосрочные технологические сдвиги. Успех или провал этих размещений покажет, готов ли рынок финансировать «истории роста» без немедленной монетизации, полагаясь на будущие государственные контракты и стратегическую значимость активов. Для частного инвестора главным уроком остается необходимость тщательной