Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) подала иск против штата Нью-Йорк, стремясь заблокировать вступление в силу нового закона, который дает генеральному прокурору штата полномочия по надзору за рынками предсказаний. Этот юридический шаг знаменует собой эскалацию конфликта между федеральным регулятором и властями штата по вопросу о том, кто должен контролировать быстрорастущую индустрию деривативов на основе событий. Иск был подан в федеральный суд Манхэттена 9 апреля 2024 года, и в центре спора находится закон, подписанный губернатором Кэти Хокул в ноябре 2023 года.
Суть иска и позиция CFTC
В своем иске CFTC утверждает, что закон штата Нью-Йорк, известный как «Закон о регулировании контрактов на события» (Event Contract Regulation Act), прямо нарушает федеральное законодательство, в частности Закон о товарных биржах (Commodity Exchange Act). Федеральный регулятор настаивает на том, что только он обладает исключительной юрисдикцией над рынками предсказаний и производными финансовыми инструментами, которые торгуются на этих платформах. CFTC указывает, что попытка штата ввести собственные правила создаст «лоскутное одеяло» из нормативных актов, что приведет к путанице среди участников рынка и подорвет целостность федеральной системы регулирования.
Согласно заявлению CFTC, новый закон Нью-Йорка позволяет генеральному прокурору штата подавать иски против платформ, предлагающих контракты на события, которые не соответствуют стандартам штата. В частности, закон запрещает так называемые «политические контракты», связанные с исходами выборов, а также контракты на другие социально значимые события, такие как смерть известных личностей или теракты. CFTC утверждает, что такие меры дублируют и противоречат существующим федеральным правилам, которые уже ограничивают или запрещают определенные виды контрактов на события.
Детали и ключевые данные
Закон штата Нью-Йорк, вступивший в силу 1 января 2024 года, был разработан как ответ на стремительный рост рынков предсказаний, таких как Polymarket, Kalshi и PredictIt. Согласно отчету Bloomberg Law, объем торгов на этих платформах превысил 1 миллиард долларов в 2023 году, что вызвало обеспокоенность как у федеральных, так и у местных регуляторов. Законодатели Нью-Йорка аргументировали необходимость нового закона тем, что существующие федеральные механизмы не успевают за развитием рынка, и штат должен защитить своих жителей от потенциальных мошенничеств и манипуляций.
В иске CFTC, поданном в Южном окружном суде Нью-Йорка, содержится ходатайство о предварительном судебном запрете, который бы приостановил действие закона до вынесения окончательного решения. Федеральный регулятор ссылается на пункт о верховенстве федерального права в Конституции США, утверждая, что закон штата «вторгается в сферу, зарезервированную за федеральным правительством». Интересно, что CFTC ранее сама неоднократно выступала против некоторых контрактов на события, например, в 2022 году она отклонила заявку Kalshi на запуск контрактов на исход промежуточных выборов в Конгресс США.
Контекст и последствия
Этот судебный процесс является лишь частью более широкой дискуссии о регулировании рынков предсказаний в США. На федеральном уровне CFTC рассматривает возможность введения новых правил, которые могут либо легализовать определенные контракты на события, либо полностью их запретить. В то же время, другие штаты, такие как Нью-Джерси и Калифорния, внимательно следят за развитием событий в Нью-Йорке и могут последовать его примеру, если закон будет признан конституционным.
Эксперты по финансовому праву отмечают, что исход этого дела может кардинально изменить ландшафт индустрии. Если CFTC удастся заблокировать закон Нью-Йорка, это укрепит ее позицию как единственного регулятора рынков предсказаний. Однако, если суд встанет на сторону штата, это откроет путь для других регионов к созданию собственных нормативных актов, что может привести к фрагментации рынка и увеличению юридических рисков для операторов платформ. По данным CoinDesk, акции компаний, связанных с рынками предсказаний, уже отреагировали на новость: стоимость токена Polymarket (POL) снизилась на 4,5% за день после подачи иска.
Прогноз и выводы
Слушания по делу ожидаются не ранее июня 2024 года, и решение может быть вынесено в течение нескольких месяцев после этого. Аналитики JPMorgan в своей записке для клиентов отметили, что затяжной судебный процесс может создать неопределенность для инвесторов и операторов платформ, что потенциально замедлит рост рынка. В то же время, обе стороны выразили готовность дойти до Верховного суда, что делает это дело одним из самых значимых для регулирования финансовых инноваций в США за последние годы.
В конечном итоге, иск CFTC против Нью-Йорка поднимает фундаментальный вопрос о балансе между федеральным контролем и права
…ами штатов в регулировании новых финансовых инструментов. Независимо от исхода судебного разбирательства, этот спор уже высветил острую необходимость в обновлении федеральных норм, которые не поспевают за технологическим развитием рынков предсказаний. Участникам индустрии и инвесторам остается лишь наблюдать за развитием событий, понимая, что решение суда задаст вектор регулирования на годы вперед и определит, смогут ли рынки предсказаний стать полноценной частью финансовой системы США или останутся в серой зоне.