AbbVie повышен до «Покупать» на фоне укрепления перспектив роста, несмотря на опасения по поводу конкуренции
В последние недели аналитики пересмотрели свои оценки акций AbbVie, повысив рейтинг с «Держать» до «Покупать». Это решение было принято на фоне укрепления перспектив роста компании, несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу конкуренции на ключевых рынках. Основным драйвером позитивной переоценки стали обнадеживающие результаты клинических испытаний новых препаратов и устойчивые показатели портфеля, несмотря на потерю эксклюзивности для блокбастера Humira. Инвесторы и аналитики теперь ожидают, что AbbVie сможет успешно компенсировать выпадающие доходы за счет инновационных разработок в онкологии и иммунологии.
Пересмотр рейтинга и ключевые драйверы
Аналитики ведущих инвестиционных банков, включая Goldman Sachs и JPMorgan, недавно повысили рейтинг акций AbbVie до уровня «Покупать», ссылаясь на улучшение краткосрочных и долгосрочных перспектив. Ключевым фактором стало успешное продвижение препарата Skyrizi (ризанкизумаб) в лечении псориаза и псориатического артрита, а также расширение показаний для Rinvoq (упадацитиниб). Оба препарата демонстрируют двузначные темпы роста продаж, что частично компенсирует падение выручки от Humira, потерявшего патентную защиту на рынке США.
Согласно данным компании, в третьем квартале 2024 года продажи Skyrizi выросли на 58% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув 2,3 миллиарда долларов. Rinvoq, в свою очередь, показал рост на 48% до 1,4 миллиарда долларов. Аналитики прогнозируют, что совокупная выручка этих двух препаратов может превысить 20 миллиардов долларов к 2027 году, что полностью заменит доходы от Humira, который в пике приносил около 20 миллиардов долларов ежегодно.
Конкуренция на рынке биоподобных препаратов
Несмотря на позитивные сигналы, опасения по поводу конкуренции остаются значительными. Основной угрозой для AbbVie является насыщение рынка биоподобными препаратами Humira, особенно со стороны таких игроков, как Amgen и Samsung Bioepis. В США уже одобрено более десяти биоподобных версий адалимумаба, что оказывает давление на цены и долю рынка оригинального препарата.
Однако AbbVie предпринимает стратегические шаги для минимизации потерь. Компания активно переключает пациентов на более новые препараты, предлагая программы лояльности и скидки. Кроме того, AbbVie продолжает агрессивно инвестировать в собственную линейку биоподобных препаратов, включая версии для лечения онкологических заболеваний, что позволяет диверсифицировать риски. Аналитики отмечают, что, хотя конкуренция в сегменте биоподобных препаратов будет усиливаться, уникальные механизмы действия Skyrizi и Rinvoq, а также их эффективность при более широком спектре заболеваний, создают значительные барьеры для входа конкурентов.
Онкологический портфель как новый драйвер роста
Помимо иммунологии, AbbVie делает ставку на онкологическое направление. Препарат Imbruvica (ибрутиниб), несмотря на потерю доли рынка из-за появления новых ингибиторов BTK, продолжает приносить стабильный доход. Однако ключевым драйвером роста в онкологии становится венетоклакс, используемый при лечении хронического лимфоцитарного лейкоза (ХЛЛ). Венетоклакс, разработанный совместно с Roche, демонстрирует лучшие показатели выживаемости при комбинированной терапии, что укрепляет позиции AbbVie в этом сегменте.
В 2024 году AbbVie также получила одобрение FDA на применение своего препарата элрантамаб (Elrantamab) для лечения множественной миеломы. Аналитики ожидают, что этот препарат может стать новым блокбастером, особенно учитывая его эффективность у пациентов, не ответивших на существующие методы лечения. Совокупные продажи онкологического портфеля AbbVie в 2024 году оцениваются в 7-8 миллиардов долларов, с потенциалом роста до 12 миллиардов к 2028 году.
Финансовые показатели и прогнозы
AbbVie завершила третий квартал 2024 года с общей выручкой в 14,3 миллиарда долларов, что на 3% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако скорректированная чистая прибыль на акцию составила 3,02 доллара, превысив прогнозы аналитиков на 0,15 доллара. Компания подтвердила свой годовой прогноз по прибыли на акцию в диапазоне от 11,40 до 11,60 доллара.
Руководство AbbVie также объявило о программе обратного выкупа акций на сумму 5 миллиардов долларов, что является позитивным сигналом для инвесторов. Аналитики отмечают, что текущий коэффициент P/E (цена/прибыль) акций AbbVie находится на уровне 15, что ниже среднего показателя по сектору (18-20), что делает их привлекательными для
Восстановление доверия инвесторов к AbbVie подкрепляется не только краткосрочными успехами новых препаратов, но и четкой стратегией диверсификации бизнеса. Компания демонстрирует способность трансформировать свою продуктовую линейку в условиях потери эксклюзивности ключевого актива, что подтверждается превышением прогнозов по прибыли и активной программой обратного выкупа акций. Хотя конкуренция в сегменте биоподобных препаратов и новые угрозы в онкологии остаются факторами риска, текущая оценка акций ниже средних показателей по сектору создает потенциальную возможность для долгосрочного роста.
Таким образом, повышение рейтинга до «Покупать» отражает уверенность рынка в том, что AbbVie успешно проходит переходный период. Успехи Skyrizi и Rinvoq в иммунологии, а также перспективные разработки в онкологии формируют прочный фундамент для восстановления выручки. Если компания продолжит демонстрировать